反垄断12年，为何才罚到互联网这三家？

以上三点我都做到了，反垄罚也还没有成功，可见说这话的人也不是什么好人。

这个是新基金的一个特点，为网他其实是高死亡率的，为网就别管什么原因，你团队磨合不好也好、还是你投得不好也好、还是你策略上犯了错误也好，新基金创业我觉得他就是一个创业，创业一定是少部分机构成功，大部分机构完蛋。合伙人A：何才互联我们都以为没有了，结果2012年、2013年又出来打车这一波，是吧。

合伙人B：反垄罚那你们现在的利益分配机制是怎样的?合伙人C：我们的机制是和项目挂钩很紧，最多可以分走50%的carry。为网所以2C为什么你觉得还会有大机会呢?因为我同意还有小的垂直领域可能会有。所以我下面的延续的动作就是从大机构里面找更多的人进来补充我们所需要的东西，何才互联去平衡我们没有学会的东西，何才互联因为VC这个需要快速学习，如果跟不上就完蛋。

合伙人B：反垄罚这个和我们也一样的，我们的项目经理在单个项目上有可能分到比合伙人更多的钱。第二呢，为网这个小行业不好做，为网做基金的第一个门槛实际上是募资，你有能力募到两亿美金以上的其实也没有几个，他能募到说明他已经有专业能力了，有trackrecord和portfolio了。

因为投资这件事情我觉得刚才谈的决策机制很好，何才互联但很难，何才互联因为我觉得很难做到，就是你需要让一线可能partner我keep很少的人，我不要一些分析师我只要三个人、五个人，我每个人做决策。

那现在的这批新基金，反垄罚放眼未来十年，反垄罚还有多少能活下来?合伙人A：我们在大概2012年的时候研究过美国的数据，看了2000年之后几年投资TMT的早期基金，发现募资超过两亿美金的全美国有两百多家。大部分的互联网商业模式都需要花钱获得核心用户，为网VC给你投资也是希望你花钱获取用户(非直接补贴)，为网但是我们最关心的最重要的指标不是增长，而是长期留存，就是你们买来用户能不能留下。

当然，何才互联我也劝创业者们千万不要去赌这次的时间点——我们要看到数字，证明这个时间点是真的快到了以后再出手。拿钱太容易让创业者产生的一个误区就是：反垄罚自己很牛了，开始大手大脚的花钱——这是最大的错误。

二、为网切口过大或过小刚才讲到当初这些人为什么融资很难?还有一个原因，就是切入点看起来太小了，导致很多投资人看不懂，觉得做不大。所以当我们复盘这些案例的时候，何才互联发现他们早期往往依靠很强口碑传播，像滴滴、映客都是这样。